Les marchés réagissent-ils différemment aux signaux envoyés par la Fed et la BCE? L'informatio... [extrait BMI 67]

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Ce papier compare l'impact de différents signaux de politique monétaire de la Fed et de la BCE (discours, annonces de taux et de chiffres économiques) sur la distribution des anticipations du marché, calculée à partir des smiles d'options. Notre étude montre que les discours d'Alan Greenspan ont beaucoup plus d'impact sur le niveau des taux et l'incertitude que ceux de Wim Duisenberg. La politique monétaire est anticipée grâce aux discours (aux États-Unis), et aux chiffres économiques. Enfin, les taux réagissent prioritairement à l'emploi aux États-Unis et à l'inflation en Europe.

Auteurs :Brière Marie
Extrait de la revue BMI 67