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ne société cotée qui souhaite réaliser une augmentation de capital sans droit préférentiel de souscription - destinée à de nouveaux actionnaires - doit respecter le s dispositions spécifiques du Code de commerce, et en particulier la règles dite des " 10 parmi les 20 ". Dans l'hypothèse où son cours de bourse se trouve en dessous du minimum résultant de l'application de la règle le jour où l'on en fixe le prix, l'opération ne peut être réalisée. Cet article présente une évaluation de ce risque, effectuée par simulation numérique. Il en ressort que, pour les niveaux de volatilité courants, les augmentations de capital relevant de la règle des " 10 parmi les 20 " ont moins d'une chance sur trois de pouvoir être réalisées à la date prévue. L'article aborde également certaines alternatives envisageables à la règle, sous un même angle quantitatif.

Auteurs :Jeancard Henri-pierre
Extrait de la revue BMI 61