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Nous développons une approche permettant de mesurer les risques d'exploitation des entreprises non financières, considérés également comme risques macroéconomiques, et appliquons cette approche à trois secteurs à l'origine d'un nombre disproportionné de faillites au Japon : l'immobilier, la construction et la distribution. Il apparaît que ces trois secteurs ont vu leurs risques augmenter de façon importante au cours du temps. Cependant, les entreprises sont restées largement endettées, notamment par le biais du crédit bancaire. Dotées de fonds propres insuffisants face à un risque croissant de difficultés financières, les entreprises ont simplement transféré leurs difficultés à leurs créanciers, contribuant à aggraver les problèmes bien connus des banques japonaises.

Auteurs :Nguyen Pascal
Extrait de la revue BMI 66