The Equity Home Bias : an Explanation [extrait BMI 88]

Version numérique PDF

La théorie de portefeuille dans un cadre international montre que la diversification internationale domine la diversification nationale, au sens de la moyenne-variance. L'observation des portefeuilles internationaux, montre cependant que les investisseurs manifestent une nette préférence pour les actifs domestiques, ce qui va à l'encontre des enseignements de la théorie standard. Dans cet article, on examine les différentes explications de ce biais en faveur des actifs locaux proposées par les modèles d'évaluations des actifs à l'international. Nous retenons quatre éléments explicatifs majeurs: le risque de change, les coûts de transactions, les restrictions imposées sur les investisseurs, et les effets de l'asymétrie d'information sur le choix de portefeuilles.

Auteurs :Bellalah Makram , Bellalah Mondher
Extrait de la revue BMI 88