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Credit risk of an International Bond Portfolio : a case study [extrait BMI 45]

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Dans cette étude, nous appliquons la méthodologie CreditMetrics à un portefeuille constitué d'obligations corporatives et gouvernementales à longue échéance afin d'en estimer le risque de crédit. La simulation tient compte du risque de défaut ainsi que du risque associé à une réduction potentielle de la cotation de l'émetteur. Nous avons estimé la sensibilité de la distribution des pertes sous différentes hypothèses au niveau des paramètres sélectionnés. D'après nos résultats, les deux paramètres influant le plus la distribution des pertes sont la corrélation entre le rendement des actifs et la matrice de transition de cotation. Tel qu'anticipe, les pertes estimées à partir de matrices publiées par des agences de cotation reconnues sont similaires à celles obtenues à partir de matrices publiées par KMV Corporation. Finalement, les fluctuations du taux d'intérêt sans risque ont également affecté le profil des pertes estimées. - article en Anglais

Auteurs :Bucay Nisso , Rosen Dan
Extrait de la revue BMI 45

BMI45-1098039
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