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Cet article présente un modèle d'évaluation des spreads de crédit en Zone euro. Après être revenus sur les caractéristiques du marché du crédit et de l'indice étudié (Merrill Lynch Corporate EMU Investment Grade), nous rappelons l'existence de facteurs communs dans l'explication des rentabilités de ce marché, et leur ordre d'importance (notation puis secteur). Nous estimons des modèles à correction d'erreur nous permettant de valider l'existence de relations de long terme entre les spreads des classes de rating, puis des secteurs, et un ensemble de variables économiques et financières. Pour appuyer ces modèles, nous présentons des simulations de portefeuilles.

Auteurs :Berlemont Damien , Cohen Sander , El Hady Hassan , Sentilhes Sophie
Extrait de la revue BMI 79