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Cet article analyse la performance à long terme des hedge funds et la constance dans cette performance en utilisant un modèle d'évaluation multi-facteurs étendu. À partir d'une base de données comprenant 2 796 fonds individuels (y compris 801 fonds dissous), nous analysons l'habilité des hedge funds à sur-performer les marchés actions avant d'étudier en profondeur leur aptitude à offrir une constance dans la performance, quelle que soit leur stratégie d'investissement. Nos résultats prouvent que le modèle utilisé permet d'expliquer une grande partie des rendements de ces fonds et une habilité à sur-performer à long terme pour certaines stratégies d'investissement alternatives. L'analyse de persistance dans la performance indique une constance dans la performance des fonds les moins risqués pour l'ensemble de la période étudiée, mais des résultats moins précis pour la seconde sous-période (janvier 1994-juin 2000).

Auteurs :Capocci David
Extrait de la revue BMI 64