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Dans cet article, nous récrivons un modèle d'évaluation de projets de R & D individuels par la théorie des options pour valoriser une entreprise high-tech dans son ensemble. L'actif sous-jacent dont l'évolution est supposée discontinue et sa volatilité sont modélisés en fonction des indicateurs d'actifs immatériels. Testé empiriquement sur un échantillon de 31 entreprises de biotechnologie cotées sur le Nasdaq, le modèle semble expliquer l'essentiel de la valeur de ces entreprises.

Auteurs :Nguyen Pascal
Extrait de la revue BMI 61