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En rejetant l'hypothèse d'une structure des taux plate sur laquelle repose la duration de McCaulay, les théoriciens de la finance ont conjointement imaginé divers processus d'évaluation des taux d'intérêt et proposé plusieurs modèles d'équilibre multi-facteurs. Le concept de duration stochastique fondé sur le modèle de Cox, Ingersoll et Ross à un facteur résulte d'ailleurs de cette démarche. Le but de cette recherche est d'étendre ce concept aux modèles d'équilibre mulit-facteurs. En se limitant au modèle d'équilibre à deux facteurs de Schaefer et Schwartz, cet article propose une nouvelle approche dynamique d'évaluation du risque de taux en définissant le concept de duration stochastique croisée.

Auteurs :Massala Boniface
Extrait de la revue BMI 43