On the optimal growth rate strategy : long term opportunities and short term risk (article en a... [extrait BMI 57]

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Cet article traite des stratégies optimales de long terme, et en particulier de la stratégie de croissance optimale. Nous montrons qu'il est possible de choisir la proportion optimale d'un portefeuille de long terme à investir en actifs risqués de façon totalement indépendante des préférences des investisseurs et pour une distribution des rentabilités des actifs risqués quelconque. Nous discutons la validité de ces résultats asymptotiques lorsque l'horizon d'investissement est fini et nous montrons que le critère retenu est efficace. Puis, nous examinons le risque associé à ce portefeuille. Nous montrons que les mesures traditionnelles de risque sont peu adaptées aux problèmes d'investissement sur le long terme et proposons d'utiliser le drawdown par rapport au maximum, qui quantifie le risque portant sur une position de long terme qui doit être retournée prématurément.

Auteurs :Legras Jérôme
Extrait de la revue BMI 57