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Depuis un quart de siècle les marchés des changes sont régulièrement secoués par de violentes crises. Des chercheurs ont entrepris de les modéliser. Leurs travaux ont commencé à la fin des années 1970 et ont suivi la voie tracée en 1997 par Paul Krugman. Leurs modèles, dits de première génération, n'ont pas semblé rendre correctement compte des événements des années 1990, d'abord en Europe puis en Amérique latine. Les efforts des économistes se sont alors portés sur des modèles dits de seconde génération qui, à leur tour, ont été pris en défaut par la crise asiatique de l'été 1997. Cet article dresse un panorama général des différents types de modèles des crises du change en soulignant leurs traits principaux, leurs forces et leurs lacunes. Il montre que nous sommes loin d'avoir une connaissance satisfaisante du domaine.

Auteurs :Aftalion Florin
Extrait de la revue BMI 37