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L'existence d'une fonction de transformation justifie la crainte d'une exposition naturelle au risque de taux pour un intermédiaire financier. Cet article se propose de soumettre à l'épreuve empirique l'hypothèse que la sensibilité boursière au taux d'intérêt de l'action d'une banque varie, au cours d'une période donnée, en fonction de la différence de maturité de ses actifs et de ses dettes. Les résultats obtenus sur le titre de la Compagnie Parisienne de Réescompte montrent que la sensibilité au taux d'intérêt peut être expliquée, dans certains cas, par son exposition structurelle ou bilantielle aux mouvements des taux d'intérêt.

Auteurs :Borbalan Laurence
Extrait de la revue BMI 35