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L'objet de cet article est d'évaluer l'effet des mesures de restructuration sur la richesse des actionnaires au travers de la Compagnie générale de géophysique (CGG). L'étude d'un cas concret nous sert à illustrer la plausibilité d'hypothèses théoriques. : 1) L'annonce d'un changement de dirigeant au sein d'une entreprise en difficulté constitue un signal sur la santé de l'entreprise et est appréciée positivement et significativement par le marché. En effet, le recours à un nouveau dirigeant est susceptible d'entraîner des modifications profondes en matière de stratégie et de réorganisation. 2) Il apparaît que l'endettement semble être un déterminant essentiel dans l'initiation des mesures de désinvestissement et d'alliance. Ces opérations étant également perçues positivement et significativement par le marché. 3) L'évolution de la structure d'actionnariat est un des éléments à l'origine de la modification des choix stratégiques pris par la firme.

Auteurs :Séverin Éric
Extrait de la revue BMI 58