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Plusieurs études récentes mettent en évidence la présence d'un effet PER sur les grands marchés boursiers dans le monde. Cependant, certaines études les contredisent. Dans cet article, nous présentons l'évidence qu'il existe bien un effet PER réalisé à la Bourse de Paris durant la période récente de 1991 à 2001. Par contre, l'existence d'un effet engendré par les PER anticipés est moins certaine parce que les mesures de performance standard donnent des résultats contradictoires. Enfin, nous montrons que l'allongement de l'horizon de prévision de bénéfice ainsi que celui de la période de conservation de portefeuille conduisent à l'affaiblissement, voire la disparition de ces effets. Ce phénomène peut être expliqué en partie par la caractéristique relativement précise des prévisions de bénéfices données par les analystes et la capacité du marché à corriger les surréactions et les sous-réactions des investisseurs.

Auteurs :
Extrait de la revue BMI 76