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EH20126733 DES MARCHÉS EFFICIENTS ? LES BOURSES DE NEW YORK ET DE PARIS DANS LES ANNÉES 1920

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Résumé

Cet article cherche à revisiter l’approche comparative des Bourses par les microstructures qui avait été amorcée par les travaux pionniers des historiens L. Neal et L. Davis sur les marchés de New York, Londres et Paris ou bien par ceux de R. C. Michie sur les institutions boursières de New York et de Londres. Pour la période précédant 1914, ceux-ci ont mis au jour les effets de différentes règles de fonctionnement sur le développement des marchés financiers. Axant son étude sur la période de l’entre-deux-guerres, jugée plus propice à l’évaluation de l’efficience de ces marchés, l’auteure cherche à réévaluer le rôle de certains aspects de l’organisation et du fonctionnement des marchés de New York et de Paris comme ceux touchant à la sécurité et à la liquidité. Il apparaît enfin que les différences entre le fonctionnement des deux institutions boursières trouvent leur origine dans des philosophies économiques opposées, selon la priorité donnée au profit ou à la sécurité.

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