Are European equity markets integrated around the adoption of Euro ? [extrait BMI 81]

Miloudi Anthony
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BMI81-1097622

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L'objet de ce papier est de proposer un cadre d'analyse original afin de mesurer l'intégration des marchés actions européens autour de la date de passage à l'euro. L'article exploite une importante base de données comprenant de 1700 à 2 150 actifs individuels relatifs à seize places boursières de l'Europe de l'Ouest. Ces tests sont fondés sur une approche statistique d'extraction des facteurs communs en exploitant la procédure hétéroscedastique développée par Jones (2001). Les résultats empiriques mis en exergue suggèrent une augmentation des degrés d'intégration des marchés actions européens. Néanmoins, l'appartenance à l'UEM ne constitue pas une condition suffisante à l'intégration. Au final, le gérant désireux de mettre en place une stratégie de diversification efficace doit prendre en considération cet accroissement des degrés d'intégration à l'échelle de l'Europe.

Auteurs :Miloudi Anthony
Extrait de la revue BMI 81

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