Abstract

This article aims to study the influence of board diversity components on CEO compensation. This study was conducted on a sample of companies listed on the sBF 120 index during the period from 2003 to 2013. It provides significant intermediate results regarding the Copé-Zimmermann law implementation. This is the first study to explore the relationship between the various components of board diversity (board gender diversity, employee-owner representation, board-level employee representation, and proportion of independent directors) and the different components of CEO compensation. The research analyzes board diversity by examining the impact of female representation and employee representation. For the latter, we deeply explore employee ownership and trade union representation. The results highlight that women’s representation has a negative effect on CEO compensation. Boardlevel employee representation (employee owners and trade unions) also negatively influences CEO compensation.

Keywords: gender diversity, board independence, board-level employee representation, CEO compensation. 

Résumé

Cet article a pour objet d’étudier l’influence de la diversité dans le conseil d’administration sur la rémunération des dirigeants. Cette étude a été menée sur un échantillon de sociétés cotées du sBF 120 sur la période 2003-2013. Elle délivre des résultats importants concernant la mise en oeuvre de la loi Copé-Zimmermann qui rend obligatoire la féminisation des conseils d’administration ou de surveillance des sociétés cotées. C’est la première étude à explorer la relation entre les différentes formes de la diversité (diversité de genre, représentation des salariés et des actionnaires-salariés, indépendance du conseil d’administration) et les différentes composantes de la rémunération des dirigeants. Les résultats mettent en évidence les éléments suivants : la représentation des femmes a un effet négatif sur la rémunération des dirigeants. Le niveau de représentation des salariés influe aussi négativement sur la rémunération des dirigeants.

Mots-clés : diversité genre, indépendance du conseil, représentation des salariés, rémunération du dirigeant.