- Rupture de stock
N° 2 - 2020 - Volume 63 / Issue 2 - 2020 - Volume 63
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We use three non-parametric volatility estimators ? option-implied, realized, and crosssectional ? to test for presence of a local volatility factor in 8 different markets. Through a regression model, we confirm the presence of a strong local volatility factor influencing the local market return detectable with the three estimators. Using a principal component analysis, we demonstrate that the global volatility factor is not the US volatility but a global factor with a dominant non-Asian exposure. An Asian volatility factor appears to be of second-order importance and, finally, a US factor appears only with option-implied volatility and is of third-order importance. From a practical perspective, our analysis suggests that a US volatility indicator cannot be taken as a sufficient risk statistics for regional equity markets. As a consequence, it appears that the development of local volatility indices is needed to contribute to the ability for investors to measure and manage uncertainty about volatility across international equity markets.JEL Classification: G11, G15Keywords: volatility indices, volatility derivatives, volatility risk, regional volatility factors, global volatility factor.Auteurs :Loh Lixia
Extrait de la revue BMI 124
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Ce premier ouvrage sur le sujet de la crise du COVID-19 a pour but d'aider toutes les organisations à gérer cette crise. Rédigé par un collectif de professionnels et de chercheurs en management, ce livre permet de définir cette crise, de proposer des manières de la gérer et de s'interroger sur les modalités de sortie.
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Jean-Yves HEURTEBISE est maître de conférences à l’Université catholique Fujen à Taïwan. Il est aussi membre associé du CEFC (Le Centre d’études français sur la Chine contemporaine basé à Hong Kong et Taipei). Il a publié plus d’une quarantaine d’ar琀cles et chapitres de livres dans le domaine des études culturelles comparées du point de vue géopoli琀que, poli琀que, culturel et environnemental.
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