La contrainte financière des entreprises innovantes : une analyse empirique sur données françai... [extrait BMI 59]

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Nous cherchons à vérifier empiriquement la prédiction théorique selon laquelle les entreprises innovantes subiraient une contrainte financière plus forte que les autres. À partir d'un échantillon d'entreprises françaises pour l'année 1996, nous estimons un modèle accélérateur profit augmenté de variables financières et d'une variable mesurant le caractère innovant des entreprises. Contrairement à ce que suggère la théorie, l'investissement des entreprises s'avère d'autant moins sensible à leur cash-flow qu'elles appartiennent à un secteur innovant. Nous expliquons ce résultat par l'existence d'un effet de survie dont bénéficieraient les entreprises innovantes, et qui impliquerait l'émission d'un signal favorable susceptible de réduire leur contrainte financière.

Auteurs :Vaubourg Anne-Gaël
Extrait de la revue BMI 59