This study explores the major driving forces of stock market integration in the four major OPEC oil-exporting countries, namely Venezuela, United Arab Emirates, Saudi Arabia and Kuwait, over the period Au-gust 31, 2000 to June 31, 2012. Stock market integration factors are categorized into 3 groups: macroeconomic characteristics, oil price and return on the world market portfolio. We measure market integration based on a conditional version of the International Capital Asset Pricing Model (ICAPM). Our study differs from past ones in that we investigate the integration of stock market into the world market, using oil price as a common source of risk, in addition to world and domestic sources of risk. Our results show that oil-exporting countries seem to be still significantly segmented from the global market. Their integration degree varies widely through time over the period August 2000 to June 2012 and increases during crisis periods, in particular as from the end of 2009. Oil risk represents a small part of the global risk in all the countries. Venezuela exhibits some peculiarities: market openness drives integration; moreover, dynamic correlations of the stock market with respect to the world market and oil price are quite weak or not significant, as local risks predominate.JEL Codes: G12; F36; C32.Keywords: OPEC Countries; Time-Varying Integration; ICAPM; Risk Premium; DCC-GJR-GARCH.
Auteurs :Creti Anna Extrait de la revue BMI 136-137
Kill Elky 1 – Gagnez rapidement en tournois présente une stratégie qui permet à tous de se mesurer aux meilleurs joueurs du monde, que cela soit en live ou on-line, prenant en compte les nouvelles tendances du jeu et affinant l’utilisation du all-in pour contrer les joueurs hyper-agressifs.
De la bande à Bonnot à Guyot l’étrangleur, en passant par Landru, l’assassinat de Jaurès, ou encore le suicide suspect de Philippe Daudet, le docteur Paul, célèbre médecin légiste du XXe siècle, sillonne les entrailles de Paris et toutes contrées où le crime le mène, offrant sa participation à la résolution de nombreuses grandes affaires judiciaires.
Ce livre s’adresse principalement aux étudiants de Licence dans les facultés de Droit et les Instituts d’études politiques. Son objectif est d’expliquer d’où vient notre droit politique et constitutionnel depuis 1789. En cela, il est une introduction historique au Droit politique et constitutionnel positif de la France sous la Cinquième République, qui fera l’objet du prochain ouvrage.
Un passionnant livre d’aventures romantiques et d’Histoire, un roman d’amours brûlantes, une balade indiscrète dans les salons et alcôves du 19e siècle, un hommage vibrant au génie musical de Frédéric Chopin.
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